Dollar to Rupiah Tertekan Akibat Sentimen Global

Nilai tukar dollar to rupiah kembali menjadi perhatian pelaku pasar setelah Rupiah melemah hingga mendekati level Rp17.800 per dolar AS pada Mei 2026. Pelemahan ini dipengaruhi penguatan dolar Amerika Serikat, konflik geopolitik Timur Tengah, serta tingginya harga minyak dunia. Kondisi tersebut membuat investor global cenderung memilih aset aman sehingga tekanan terhadap mata uang negara berkembang, termasuk Indonesia, semakin besar.

PT Manulife Aset Manajemen Indonesia (MAMI) menilai pasar obligasi Indonesia masih bergerak fluktuatif akibat ketidakpastian global. Yield Surat Berharga Negara (SBN) tenor 10 tahun sempat turun ke level 6,5% pada awal April 2026, namun kembali naik mendekati 6,8% di akhir bulan. Perubahan yield tersebut menunjukkan pasar masih sangat sensitif terhadap sentimen eksternal dan arah kebijakan moneter global.

Harga Minyak Jadi Ancaman bagi Rupiah

MAMI menilai kenaikan harga minyak menjadi faktor utama yang membebani pergerakan dollar to rupiah. Konflik di kawasan Timur Tengah, khususnya terkait Israel, Iran, dan jalur perdagangan Selat Hormuz, memicu kekhawatiran pasar terhadap pasokan energi dunia. Akibatnya, harga minyak bertahan tinggi dan meningkatkan tekanan terhadap inflasi global.

Kondisi ini membuat bank sentral AS atau The Fed diperkirakan lebih berhati-hati dalam menurunkan suku bunga. Ekspektasi suku bunga tinggi lebih lama menyebabkan dolar AS tetap kuat. Dampaknya, Rupiah semakin tertekan karena permintaan dolar meningkat di pasar domestik maupun internasional. MAMI juga menilai tekanan terhadap Rupiah dapat mempengaruhi pasar obligasi dan kinerja reksa dana pendapatan tetap sepanjang 2026.

Dollar to Rupiah Lemah, Fiskal Indonesia Jadi Sorotan

Pelemahan dollar to rupiah juga meningkatkan perhatian investor terhadap kondisi fiskal Indonesia. Pemerintah menghadapi tantangan besar untuk menjaga daya beli masyarakat melalui subsidi energi tanpa memperlebar defisit APBN. Berdasarkan data terbaru, defisit APBN hingga Maret 2026 mencapai 0,93% terhadap Produk Domestik Bruto (PDB), lebih tinggi dibanding periode yang sama tahun lalu sebesar 0,43%.

MAMI memperkirakan setiap kenaikan harga minyak sebesar US$1 per barel dapat menambah beban defisit sekitar Rp6,8 triliun. Di sisi lain, cadangan devisa Indonesia turun menjadi US$146,2 miliar pada akhir April 2026. Kondisi tersebut membuat pasar semakin mencermati langkah pemerintah dan Bank Indonesia dalam menjaga stabilitas nilai tukar Rupiah.

Strategi Obligasi di Tengah Tekanan Rupiah

Dalam situasi pasar yang tidak menentu, MAMI memilih strategi investasi obligasi tenor pendek. Strategi ini dianggap lebih aman karena risiko durasi lebih rendah dibanding obligasi jangka panjang. Yield obligasi pemerintah tenor 5 tahun saat ini berada di kisaran 6,5%, sementara tenor 10 tahun sekitar 6,6%.

MAMI menilai obligasi masih menarik sebagai instrumen diversifikasi portofolio karena relatif lebih stabil dibanding saham saat pasar global bergejolak. Investor juga mulai memanfaatkan kenaikan yield obligasi sebagai peluang memperoleh imbal hasil yang lebih kompetitif. Namun, pergerakan dollar to rupiah tetap menjadi faktor penting yang mempengaruhi arah pasar keuangan Indonesia dalam beberapa bulan ke depan.

Outlook Dollar to Rupiah dan Kebijakan Bank Indonesia

Pelemahan Rupiah diperkirakan masih berlanjut jika tekanan eksternal belum mereda. Beberapa ekonom memperkirakan Bank Indonesia berpotensi menaikkan suku bunga acuan untuk menjaga stabilitas Rupiah dan menahan arus keluar modal asing. Selain itu, pasar juga menunggu sinyal kuat terkait kebijakan fiskal pemerintah agar kepercayaan investor tetap terjaga.

Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Indef, M. Rizal Taufikurahman, menilai pelemahan Rupiah bukan hanya dipengaruhi faktor teknikal, tetapi juga persepsi risiko fiskal dan tingginya harga minyak dunia. Jika respons kebijakan dianggap kurang tegas, dollar to rupiah berpotensi menembus level Rp17.800 hingga mendekati Rp18.000 per dolar AS. Oleh sebab itu, koordinasi kebijakan fiskal dan moneter menjadi kunci menjaga stabilitas ekonomi nasional.

👁️ Dilihat 10 kali